2022年12月23日，联想创投的被投资企业——模拟集成电路设计企业杰瓦特微电子股份有限公司正式在上海证券交易所科技创新板挂牌上市，股票简称:杰瓦特，股票代码688141。发行价38.26元/股，开盘价44.55元/股，涨幅28.07%。杰华在科创板成功IPO，是继四维、广海信息之后，联想创投今年第三次芯片IPO。
上市后，Jewart将继续专注于工艺开发和产品开发，专注于汽车电子、新能源等国家战略性新兴产业的布局，以多元化、高性价比的芯片产品提升市场份额，努力成为模拟集成电路行业的领导者。
构建多品类多层次的芯片发展格局。
据悉，杰华特成立于2013年，是一家以技术创新为驱动的模拟集成电路设计企业。主要采用公司自有的国际先进技术设计制造芯片，也是国家级专业化、新型的工信部认定的“小巨人”企业。
依托虚拟IDM商业模式，Jewart拥有包括芯片及系统设计技术、晶圆制造技术在内的完整核心技术架构，在电源管理芯片领域拥有业界领先的产品设计开发能力和产品覆盖面，并逐步拓展信号链芯片产品，致力于为各行业客户提供高效率、高性能、高可靠性的一站式模拟集成电路产品解决方案。
杰华特产品以模拟芯片为核心，形成了电源管理芯片和信号链芯片两大产品矩阵，构建了DC-DC芯片、线性电源芯片、交流-DC芯片、电池管理芯片等四大电源管理产品线和检测产品、接口产品、转换器产品等三大信号链产品线，覆盖了所有主要模拟芯片品类，构建了多品类、多层次的芯片发展格局。
联想集团高级副总裁、联想创投集团总裁贺志强表示，“祝贺杰华特在科技创新板成功IPO。近年来，产业升级、电子消费产品复苏、新能源汽车扩张，给芯片行业带来了巨大的发展机遇。”依托虚拟IDM商业模式，JWT构建了多品类、多层次的芯片发展格局；完美的设计和圆形水晶的制造工艺也让沙威建立了更全面的产品体系。凭借不断的工艺迭代和RD创新，其部分主要产品已处于国内领先和国际水平，在多个领域具有较强的竞争力。联想创投高度关注利用高科技为行业赋能的初创企业。依托CVC2.0丰富的生态系统资源，继续携手Jewart升级国内芯片产业。
随着国家对集成电路产业的一系列利好政策以及下游需求的爆发，我国模拟芯片企业进入了黄金发展期。目前，中国是全球最大的模拟芯片市场。根据约斯特沙利文的数据，2022年，中国模拟芯片市场占全球规模的近一半，占比47.8%。中商产业研究院数据显示，国内模拟芯片市场规模从2017年的2140亿元增长到2731亿元。预计2022年市场规模将达到2956亿元。
目前，在新技术和产业政策的推动下，中国模拟芯片市场将迎来更大的发展机遇。以杰华特为代表的国内芯片设计公司，会通过不断提高技术水平，把产品做好做强，在特定细分领域逐步达到世界先进水平。
联想集团副总裁、联想创投集团高级合伙人宋春雨表示，捷华特一直坚持自主芯片研发技术，这是我们投资芯片企业非常重视的一点，也是其产品性能逐步达到世界先进水平的基石。从投资Jewart开始，联想创投就积极提供赋能，比如和英特尔一起引入Jewart，在联想笔记本和服务器领域做场景和技术创新。接下来，捷华特将重点布局汽车电子和新能源等领域。联想创投已经在这些领域进行了一系列布局，形成了生态圈的优势，并将继续与杰华特产生更多的生态联动与合作。
内在驱动力:技术、RD和人才
从公司业绩来看，je water 2019-2021年营业收入年复合增长率达到101.38%。同时，毛利率逐年上升，盈利能力持续增强。招股书显示，2019-2021年，聚水科技营业收入分别为2.57亿元、4.07亿元和10.42亿元。2022年1-6月，捷沃特实现营业收入7.02亿元，同比增长93.08%。杰华业绩增长的内在动力来源于其专业的人才团队、工艺-设计-系统的技术体系、完善的国内供应链和广泛的产品布局等优势。
值得一提的是，自成立以来，沙威一直坚持开发自主芯片RD技术，并非常重视RD的投资。招股书显示，报告期内各期公司RD费用分别为6120.1万元、9928.49万元、19857.56万元和14358.28万元，分别占公司营业收入的23.83%、24.42%、19.07%和20.46%。通过持续的RD投资，公司逐步提高了自身的RD水平，进而构建了较为系统的RD体系，保证了公司稳定的产品设计和技术改造升级能力，能够持续推出新产品。
同时，沙威培养并形成了一支具有良好专业素质和综合能力的RD团队，沙威RD人员占员工总数的近60%。截至2022年6月底，捷华特已获得401项专利，其中发明专利146项，集成电路布图设计登记证49项。该公司正在申请400多项专利，并建立了多类别模拟芯片产品的相对完整的自主研发体系。
凭借持续的RD投资和专业的人才团队，捷沃特现已拥有1000多种可供销售的芯片产品和600多种在研产品，产品已覆盖汽车电子、通信电子、计算和存储、工业应用和消费电子等多个应用领域。
凭借自身的闭环技术优势和优秀的客户服务能力，JWT与主要客户建立了完整的分销体系和稳定的合作关系。目前，杰瓦特自主研发设计的部分产品性能已达到国际先进水平，并进入各行业龙头企业的供应链体系，相继开发出高集成度大电流系列、高压高精度高可靠性电源管理系列等多种开创性芯片产品。
CVC2.0双向赋能走向产业升级浪潮
据了解，沙威坚持开发面向所有应用领域的模拟集成电路产品，公司下游应用领域从消费电子逐步扩展到工业应用、计算与存储、汽车电子和通信电子。招股书显示，募集资金将主要用于高性能电源管理芯片的研发及产业化、模拟芯片的研发及产业化、汽车电子芯片的研发及产业化、先进半导体技术平台的开发以及研发和科技的储备资金。随着未来募投项目陆续落地，工艺技术将进一步迭代升级，有助于Jewater更快扩大市场份额。
以笔记本市场为例。笔记本是频繁充放电的设备，电源管理芯片是笔记本最关键的器件。在消费电子和通讯领域，之前没有中国企业进入电池管理芯片层面，Jewater是中国第一家。联想创投从投资沙威开始，就开始推动公司与联想的紧密合作。联想创投和英特尔引入沙威，在联想笔记本和服务器领域做场景和技术创新，是典型的联想创投CVC2.0模式下的生态联动合作。未来，随着台式机、笔记本、平板电脑差异化定位的进一步明确，在定制化、时尚化、个性化的趋势下，对个人电脑和平板产品的需求将会更多，这也将为Jewater带来更大的潜在市场空间。
过去几年，联想创投抓住创新场景应用产生的强大计算能力需求，结合联想自身的计算优势，围绕计算能力架构、支撑计算能力的半导体平台、面向应用的计算公司进行投资布局。到目前为止，已经投资了40多家芯片公司，包括杰华特。未来，联想创投将围绕芯片和大计算能力领域，继续布局新的计算架构，包括多异构、RISC-V、内存和计算的一体化、面向应用的芯片设计和端到端的云协作，并陪伴这些公司成长壮大。
